
תחזית לשנת 2020
עיקרי הדברים
· הצמיחה בכלכלה העולמית צפויה להמשיך להתמתן.
· כדי שההאטה בכלכלה העולמית תבלם, הכלכלה הסינית, שהייתה הסיבה המקורית להאטה, צריכה להתייצב. בינתיים לא רואים סימנים לכך.
· הסכם חלקי בין ארה"ב לסין צפוי לשפר סנטימנט, אך ספק שהוא יגרום לחידוש השקעות.
· גם אי הוודאות הפוליטית בארה"ב תכביד על קבלת החלטות השקעה ע"י החברות.
· צפויה ירידה ברווחיות החברות האמריקאיות.
· ה-FED צפוי לחזור להוריד ריבית. המדיניות המרחיבה של הבנקים המרכזיים משפיעה עדיין על השווקים, אך פחות על הכלכלה.
· הצמיחה בישראל צפויה להאט בהדרגה בהשפעת החולשה ביצוא ובהשקעות. הצריכה הפרטית תתמתן, אך עדיין תהיה העוגן לצמיחה.
· היעדר ממשלה קבועה בישראל לאורך זמן עלול לפגוע מוחשית בצמיחת המשק.
· האינפלציה בישראל צפויה להישאר מתונה.
· השקל צפוי לקבל תמיכה נוספת מיצוא הגז וכניסת ישראל ל-WGBI. יחד עם זאת, עוצמת השקל מוגזמת. אנו צופים יציבות בשערו.
· בנק ישראל לא צפוי להוריד ריבית מתחת ל-0.1%. אם יזדקק להקלה נוספת יעדיף לרכוש אג"ח.