ארכיון המלצות וסקירות כלכליות

מורן צור ממיטב מסביר כי מחזורי המסחר הדלילים בבורסה דוחפים את המשקיעים לאפיקים לא מפוקחים כמו שוק הפורקס. "בעלי התפקידים ברשויות הפיקוח חייבים לשאול את עצמם איפה הם רוצים שיהיה הכסף של הציבור - בבתי השקעות מסודרים, או במערב הפרוע"
קרא עוד
16/04/2012
מאקרו:
 הגרעון בתקציב הממשלה לחודש מארס, היה הגבוה ביותר בכל חודשי מארס, מראשית 2000.
 החריגה הצפויה בגרעון בשנת 2012 אינה הבעיה העיקרית בפניה ניצב משרד האוצר.
 בשנת 2013, תקרת הגרעון שנקבעה היא 1.5% מהתוצר, ולשנת 2014 תקרת הגרעון עומדת על 1.0%. כלומר, חסרים לאוצר כ-17 מיליארד ש"ח.
 נראה כי, לא תהיה מניעה ותחול העלאת מסים (כגון מס על הכנסה גבוהה או אולי מע"מ), זאת על אף העובדה כי "שנת בחירות" בפתח.
אגרות חוב:
 מגמה חיובית בשוק האג"ח המקומי.
 באפיק הקונצרני, מדדי התל-בונד נרשמו רווחי הון חדים.
 ציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון לשנתיים רשמו עלייה.
קרא עוד
5/04/2012
מאקרו, אגרות חוב וריביות

 אמון הצרכנים של מישיגן רושם רצף חיובי של 7 חודשים
 לאור הפעילות הכלכלית המתגברת, ה-Fed צריך להימצא בחודשים הקרובים בעמדת המתנה
 רווחי הון קלים בקרב איגרות החוב החזקות
 האינדיקטורים הכלכלים שיפורסמו השבוע ובראשם ההזמנות לייצור במפעלים (גרמניה וארה"ב) ודוח התעסוקה לשוק האמריקאי (יום ו') יקבעו את מגמות המסחר

מניות

 ונצואלה, אין דומה לה. עלייה של 71%, מראשית השנה
 פתיחת שנה מוצלחת לאפיק. מתוך 93 מדדי מניות מרכזיים ב-Bloomberg, 80 מדדים רשמו עלייה בערכם, ברבע הראשון של 2012
 הסביבה המאקרו כלכלית והעונתיות בשוק מצביעים על כך שיש לשמור על החשיפה לשוק המניות. בעיקר, לארה"ב ולשווקים המתעוררים
קרא עוד
1/04/2012
מאקרו:
 ריבית בנק ישראל לחודש אפריל 2012, נותרה ללא שינוי ברמה של 2.50%.
 להערכתנו, ריבית בנק ישראל צריכה להיוותר ללא שינוי בחודשים הקרובים ותחזור לתוואי של עלייה עד סוף השנה.
 עדכון תחזיות צמיחה של בנק ישראל
אגרות חוב:
 נמשכת המגמה המעורבת בשוק האג"ח.
 מדדי התל-בונד עודכנו במהלך סגירת המסחר ביום המסחר האחרון של החודש.
 הממשלה צפויה להנפיק 5.5 מיליארד ש"ח במהלך חודש אפריל .
קרא עוד
29/03/2012
מאקרו, אגרות חוב וריביות

 שוק העבודה האמריקאי ממשיך להציג התפתחויות חיוביות
 האינדיקטורים המובילים בארה"ב רושמים 5 חודשים רצופים של התרחבות
 עדיפות לאפיק הקונצרני על פני הממשלתי
 לאלו שלהם עמידות לסיכון, ישנה כדאיות לרכישה של איגרות חוב שלהן דירוג נמוך

מניות

 שבוע שלילי בשוקי המניות על רקע חשש מהצמיחה מחוץ לארה"ב
 עדיין, הגישה שלנו ביחס לאפיק המנייתי נותרת חיובית
 רמת המתאם הסקטוריאלית ירדה מאוד ומאפשרת פיזור יעיל בין סקטורים
 להערכתנו, טכנולוגיה ומוצרים בני-קיימא הינם האטרקטיביים ביותר

קרא עוד
25/03/2012
מאקרו:
 ציפיות האינפלציה והפעילות המשקית תומכים בהותרת הריבית ללא שינוי.
 בהתאם, אנו צופים כי ביום שני הקרוב (26/3), יבחרו בבנק ישראל להותיר את הריבית על כנה. עם זאת, לפי התנהגות העבר של הבנק – זהו גם העיתוי להפחתת ריבית.
 מדד המחירים לחודש מארס צפוי לעלות ב-0.2%. מדד אפריל צפוי לעלות ב-0.8% וב-12 החודשים הקרובים צפוי המדד להתייקר ב-2.6%.
 קיים פוטנציאל להפתעה כלפי מעלה במדד, בהשפעת מחירי חומרי הגלם.

אגרות חוב:
 נמשכת המגמה המעורבת בשוק האג"ח.
 היפוך מגמה בציפיות האינפלציה, לשנתיים, לאחר עלייה די רצופה מתחילת שנה.
 ביום חמישי הקרוב יחול עדכון במדדי התל-בונד בבורסה המקומית.
קרא עוד
23/03/2012
מאקרו, אגרות חוב וריביות

 הרחבת המאזן של ה-ECB צפויה להביא לכדי היחלשות האירו כנגד הדולר האמריקאי
 ISDA מכריזים שחדלות הפירעון של יוון היא אירוע אשראי
 שוק העבודה האמריקאי ממשיך לייצר התפתחויות חיובית
 גם לאחר יום שלישי הגדול אין הכרעה לגבי דמות המועמד הרפובליקני לבית הלבן, אם כי מסתמן, כי מיט רומני הוא בעל הסיכויים הגדולים ביותר להתמודד מול אובאמה

קרא עוד
11/03/2012

מאקרו:
 בחודש ינואר מימשו תושבי ישראל, השקעות נטו, במניות זרות בחו"ל, בכ-100 מיליון דולר. בהמשך לרכישות בחו"ל בסכום הגבוה מ-3 מיליארד דולר, במחצית השנייה של 2011.
 תושבי חוץ השקיעו נטו בישראל במניות ובאיגרות חוב ממשלתיות.
 נתוני המגמה בהכנסות המדינה ממסים מצביעים על מגמת התייצבות עם נטייה קלה לעליה.
 האינדיקטורים האחרונים שפורסמו, הנוגעים למצבו של הצרכן הישראלי, ממשיכים להצביע על תמונה חיובית, ולא יותר מדי פסימית.
אגרות חוב:
 השבוע, נמשכה המגמה המעורבת בשוק איגרות החוב, בבורסה המקומית. על רקע ההמתנה להתפתחות הסדר החוב באיגרות החוב של ממשלת יוון.
 ציפיות האינפלציה לטווח הקצר, הנגזרות משוק ההון, המשיכו לעלות השבוע.
קרא עוד
7/03/2012
מאקרו, אגרות חוב וריביות

 הבנק המרכזי האירופי ממשיך לתמוך בבנקים הפוליטיקה מקלקלת
 LTRO סיבוב שני – הצלחה חסרת תקדים. 800 בנקים לקחו הלוואה
 איטליה יוצאת מטווח הסכנה
 ספר ה-Beige נמשכת הצמיחה במשק האמריקאי, אם כי עדיין בקצב צנוע
 המשק האמריקאי צמח ב-3% ברבע האחרון של 2012

מטבעות

 נתוני המאקרו (וגם המיקרו) ממשיכים לתמוך בשוקי המניות
 ביחס לחודשי פברואר, ה-S&P 500 רושם את העלייה החודשית הגבוהה ביותר מאז פברואר 1998, היינו, ב–14 השנים האחרונות
 אנו ממשיכים לשמור על גישה חיובית כלפי שוק המניות
קרא עוד
4/03/2012
מאקרו:
 מתחילה התאמה בשוק הדיור למגורים לביקושים החלשים. עם זאת, הקיפאון צפוי להימשך.
 ריבית בנק ישראל לחודש מארס 2012, נותרה ללא שינוי ברמה של 2.50%.
 שיעור האבטלה במשק המקומי ממשיך להפתיע לטובה.
 במהלך שנת 2012, אנו צפויים לראות עלייה בשיעור האבטלה.
אגרות חוב:
 השבוע, נמשכה המגמה המעורבת בשוק איגרות החוב, בבורסה המקומית. כל זאת, תוך מחזורי מסחר גבוהים בהשוואה לשבוע הקודם.
 בחודש מארס צפוי משרד האוצר לגייס כ-5.5 מיליארד ש"ח.
 בשוק הקונצרני, הנפיקו שמונה חברות חוב בשוק הסחיר בחודש פברואר, בהיקף של כ-2.6 מיליארד ש"ח.
קרא עוד
1/03/2012

מאקרו, אגרות חוב וריביות

 האיחוד האירופאי מציל את יוון, בפעם השנייה
 גם LTRO, סיבוב שני, צפוי להתקיים השבוע
 התפתחויות אלו הביאו למגמות חיוביות בנכסים מסוכנים
 עם זאת, הם לא פותרים את בעיית החובות והצמיחה באירופה

מטבעות

 שבוע אירופאי – המטבעות האירופאים מתחזקים משמעותית נגד הדולר האמריקאי
 הין היפני ממשיך במסע ההיחלשות
קרא עוד
26/02/2012
מאקרו:
 בחודש ינואר נרשמה הידרדרות ביצוא הסחורות לארה"ב, אנגליה והודו. בעיקר על רקע צניחה ביצוא ענפי הכימיה.
 הצריכה הפרטית עלתה ב-4.9% בחודש ינואר, לאחר ירידה של 3.7% בחודש דצמבר.
 אנו מעריכים כי נגיד בנק ישראל יותיר את הריבית לחודש מארס (ב-27/2) ללא שינוי.
אגרות חוב:
 מגמה מעורבת בשוק אגרות החוב, האפיק הצמוד הציג ביצועים עודפים השבוע.
 ציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון עלו בחדות בטווחים הקצרים.
 מרווח התשואה בין התל-בונד 40 לתל-בונד 20 שב לעלות בשבועיים האחרונים, לאחר שזה הגיע לשפל בתחילת חודש פברואר.
קרא עוד
23/02/2012

מאקרו, אגרות חוב וריביות

 המשק האמריקאי ממשיך לייצר התפתחויות סבירות בהחלט
 במיוחד, נתונים משוק העבודה מפתיעים לחיוב – הדרישות הראשוניות לדמי אבטלה
 הבית הלבן פרסם את הצעת התקציב ל-2013 – הגירעון יגיע ל-5.5%
 עדכון לגבי המרוץ הרפובליקאי לבית הלבן

מניות

 שוק המניות היפני היה השבוע במקום הראשון מבחינת התשואה
 מהו פוטנציאל להמשך התפתחות זו בהמשך השנה?

קרא עוד
19/02/2012
מאקרו:
 נמשכת ההידרדרות של יצוא הסחורות. אם כי עלייה ביבוא חומרי גלם ומוצרי השקעה יוצקת אופטימיות לעתיד.
 מדד המחירים לצרכן, לחודש ינואר 2012, נותר ללא שינוי, בדומה לחודשיים האחרונים.
 עם זאת, הן המזון והן הדיור רשמו התייקרויות בינואר.
 המדד צפוי לעלות השנה ב-2.6% השנה
אגרות חוב:
 המגמה המעורבת בשוק איגרות החוב בבורסה המקומית נמשכה גם השבוע, תוך שינויים קלים במחירים.
 היקף ההנפקות בחודש ינואר היה גבוה משמעותית מהממוצע בשנתיים האחרונות.
קרא עוד
16/02/2012
מאקרו, אגרות חוב וריביות

 הציבור היווני יוצא לרחובות על רקע תוכנית צנע חדש
 שבוע חשוב ליוון – התוכנית צפויה לעבור בפרלמנט ובעקבותיה ההחלטה לגבי הסיוע למדינה
 כמן כן, גם שיעור התספורת צפוי להיקבע בשבוע הקרוב
 מגמות מעורבות בשוק הסולידי

מניות
 331 חברות הכלולות במדד ה-S&P 500 דיווחו את תוצאותיהן הכספיות
 הרווח למניה צמח ב-3.9%, גבוה במעט מהערכות השוק
 הסקטורים תעשייה וטכנולוגיה הציגו את קצב צמיחה הרווחים הגבוה ביותר וגם את שיעור ההפתעה הגבוה ביותר
קרא עוד
12/02/2012
מאקרו:
 בחודש ינואר 2012 נרשם בפעילות הממשלה עודף (ללא אשראי נטו) בסך של כ-6.6 מיליארד ש"ח.
 המדד המוביל (ללא בנייה) בסקר החברות לרבע הרביעי מצביע על ירידה ממשית בהסתברות להאטה.
 מאז חודש מאי (שבעת החודשים האחרונים), מימשו תושבי חוץ השקעות במק"מ בהיקף של 8.7 מיליארד דולר, במקביל להשקעות שלכ-4.2 מיליארדים באג"ח הממשלתיות – בעיקר איגרות לא צמודות לטווח קצר ובינוני.
 כך, ירד שיעור אחזקות הזרים במק"מ מ-28.3% (נתון לדצמבר 2010) ל-12.2% בסוף 2011. היינו, החשיפה של הזרים למק"מ ב-2011 פחתה בכ-24 מיליארד דולר.
אגרות חוב:
 ביטחון המשקיעים ממשיך לעלות - נמשכת הירידה בפרמיית ה-CDS של ישראל.
 תקנה חדשה המחייבת את הגופים מוסדיים לשאת בעלויות החזקת תעודות הסל הביאה להפסדי הון במדדי התל-בונד.
קרא עוד
9/02/2012
מאקרו, אגרות חוב וריביות

 נתונים מאקרו כלכליים מעודדים פורסמו בשבוע האחרון
 הכלכלה האמריקאית ייצרה 257 אלף מקומות תעסוקה בינואר ושיעור האבטלה בה ירד ל-8.3%
 הנפקות חוב באירופה עוברות בהצלחה
 התגברות בהנפקות חוב קונצרני בארה"ב

מניות

 דיווחים מאקרו כלכליים מושכים את שוק המניות העולמי השבוע כלפי מעלה
 ה-VIX יורד לכדי 17.1%, רמה בה היה לאחרונה ביולי 2011
 אנו ממשיכים לנקוט גישה חיובית כלפי האפיק המנייתי ומתרכזים בשווקים המתעוררים ובארה"ב
קרא עוד
5/02/2012
מאקרו:
 לפי נתוני המגמה, נמשכת הירידה בביקוש לדירות חדשות, אשר החלה בחודש פברואר של שנת 2011.
 נתון מספר חודשי ההיצע מצביע גם על רגיעה ואף הוזלה צפויה בשוק הדיור.
 מבדיקה שערכנו, נמצא כי בשש השנים האחרונות פרסמו בנק ישראל ומשרד האוצר תחזיות סולידיות המתאפיינות בשיעורי צמיחה נמוכים ובשיעורי אבטלה גבוהים, לעומת הביצוע הכלכלי בפועל.
 עדכון של מדד המחירים לצרכן. בעקבות התייקרות הדלקים בחודש פברואר צפוי מדד המחירים לעלות ב-0.2%. בחודש מארס צפוי המדד להתייקר ב-0.1%.
אגרות חוב:
 המגמה החיובית חזרה לשוק איגרות החוב המקומי, לאחר עצירה של שבועיים.
 ירידת התשואות באג"ח ל-10 שנים בארה"ב, בנוסף לירידת פרמיית ה-CDS לחוב המקומי השפיעה לחיוב על איגרות החוב הממשלתיות המקומיות, בעיקר אלו הארוכות.
קרא עוד
2/02/2012
מאקרו, אגרות חוב וריביות

 כלכלני ה-IMF מעדכנים את תחזית הצמיחה – השווקים המתעוררים הם נקודת האור של העולם.
 בקבוצת המתעוררים, המשקים המתעוררים האסייתיים בולטים לחיוב.
 המשק האמריקאי צמח ב-2.8% ברבע האחרון של 2011. אמון הצרכנים של מישיגן ממשיך להשתפר.
 הנגיד האמריקאי מבטיח כי הריבית לא תועלה עד 2014 ובכך מביא לרווחי הון בשוק ה-UST.

מניות

 עונת הדוחות הכספיים לרבע האחרון של 2011 נמצאת בעיצומה.
 הרווח למניה עלה בקרב מניות ה-S&P500 ב-3.15%, המכירות גברו ב-6.1%, לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
 סקטור האנרגיה והגז (שהוא מומלץ על ידנו) הציג את שיעור ההפתעה הגבוה ביותר בשורת הכנסות. מניות הטכנולוגיה הפתיעו בשורת הרווח למניה.
 להערכתנו, סקטור האנרגיה וסקטור חומרי הגלם הם האטרקטיביים ביותר להשקעה.

קרא עוד
29/01/2012

מאקרו:
 מדד אמון הצרכנים והסקטור העסקי מצביעים על המשך הפסימיות. מנגד, הפעילות, הן של הצרכנים והן של הסקטור העסקי מציגה התפתחויות נאות.
 הפער בין התחושה לבין הביצוע בפועל ממחיש את אי הוודאות המאפיינת את הסביבה הכלכלית במיוחד בחודשים האחרונים, אך גם בשנים האחרונות.
אגרות חוב:
 משרד האוצר צפוי להנפיק 6 מיליארד ש"ח בחודש פברואר.
 במהלך שנת 2011 הנפיקו בשוק הקונצרני כ-41 מיליארד ש"ח, קצת פחות מהשנה הקודמת.
 מגמה מעורבת במחירי האיגרות הממשלתיות והקונצרניות.
קרא עוד
26/01/2012
צור קשר
דלג על צור קשר

לפרטים נוספים ולקבלת הצעה

פעיל ואינו מוצג
דלג על פעיל ואינו מוצג
עבור לתוכן העמוד