ארכיון המלצות וסקירות כלכליות

מאקרו, אגרות חוב וריביות

 רכבת ה-High Yield עוד לא יצאה מהתחנה
 ברננקי לא חידש הרבה, אך ה-UST רשמו רווחי הון, לאחר נאומו ב-Jackson Hole
 בהמתנה לדוח התעסוקה, ביום ו' ולישיבת ה-FOMC ב-13 לספטמבר

מניות

 סיכום עונת הדוחות הכספיים. ההכנסות ברבע גדלו ב-0.6%, לעומת הרבע אשתקד. הרווח צמח ב-0.1% בלבד
 ביחס לרבע השלישי צפי להידרדרות של הרווח (0.1%-) ובמיוחד של המכירות (2.5%-)

קרא עוד
2/09/2012
מאקרו

 בהתאם לתחזיתנו, נותרה ריבית בנק ישראל על כנה ברמה של 2.25%.
 העלייה בפעילות במשכנתאות, אי-הוודאות בכל האמור לתקציב 2013, התייקרות מחירי הסחורות וגם נתוני האבטלה תומכים בהותרת הריבית לאוקטובר ללא שינוי. אנו צופים כי הריבית לנובמבר תופחת ב-25 נ"ב לכדי 2%.
 האינדיקטורים השונים בשוק הנדל"ן מראים מגמות מעורבות.

איגרות חוב

 האוצר צפוי להנפיק בכל אחד משלושת החודשים הבאים סך של 5 מיליארד ש"ח. סך הגיוס נטו יסתכם ב-12.3 מיליארד ש"ח.
 סך הנפקות החוב בסקטור העסקי הסתכם בכ-0.8 מיליארד ש"ח.
 שוק איגרות החוב התאפיין תנודות קלות אך חתם את שבוע המסחר במגמה שלילית, הן בשוק הממשלתי והן בקונצרני.


קרא עוד
30/08/2012
מאקרו, אגרות חוב וריביות

 ב-Fed ממשיכים לשדר נחישות ביחס לפעולות עתידיות
 בכלכלה הסינית גובר החשש בכל האמור לצמיחה (ובהתאם עלייה בסבירות למהלך פיסקלי מקומי...)
 אג"ח קונצרניות אמריקאיות בדירוג נמוך (High Yield) מגלות יחס סיכון\סיכוי האטרקטיבי ביותר


קרא עוד
26/08/2012
מאקרו

 חברי הוועדה המוניטרית בבנק ישראל צפויים להותיר את הריבית על כנה, ברמה של 2.25%
 נמשך השינוי במבנה הגיאוגרפי של היצוא הישראלי - הפניית כובד היצוא למשקים מתעוררים

איגרות חוב

 הרגיעה מהחדשות בתחום הביטחוני, הביאה עימה עליות הן בשוק הממשלתי והן בקונצרני
 להערכתנו, עדיין יש פוטנציאל בחלקים הארוכים של העקום הממשלתי
 ירידה בקמירות העקום השקלי
קרא עוד
23/08/2012
מאקרו, אגרות חוב וריביות

 האינדיקטורים האמריקאים מפתיעים לחיוב. הבעיות המבניות לא באות לכדי פתרון
 האם הגרמנים מתחילים לחשוב אחרת?
 הפסדי הון בקרב איגרות החוב החזקות (ארה"ב, גרמניה)

מניות

 שוק המניות האמריקאי רושם רצף חיובי של 6 שבועות, הארוך ביותר מאז ינואר 2011
 אנו ממשיכים לשמור על גישה חיובית ביחס לשוק האמריקאי
קרא עוד
19/08/2012
מאקרו

 הגירעון הממשלתי לא מבשר טובות, ממשיך במגמת ההתרחבות.
 מדד המחירים לצרכן לחודש יולי עלה בכ-0.1%, מתחילת השנה עלה המדד הכללי בכ-1.0%.
 המשק התרחב ב-3.2% ברבע השני, שיעור העלייה הרבעוני חד ביותר זה 5 רבעים.
 עלייה בייצוא הסחורות בחודש יולי, שנובע בעיקרו מאירוע חד פעמי בכלי הובלה.

איגרות חוב

 מגמה מעורבת בשוק האג"ח תוך תשואות יתר לאיגרות הצמודות על פני השקליות
 הפסדי ההון שנרשמו באיגרות הממשלתיות מגבירים את מידת האטרקטיביות שלהן, בכפוף לירידה בחשש הביטחוני.
 נדנדת התל-בונד נמשכת - השבוע ירידות שערים
קרא עוד
16/08/2012
"נוצרה אווירה קשה ביחס להתערבות הרגולטורים, יש חשש בקרב המשקיעים שכל סקטור יכול להפוך לקורבן הבא"קרא עוד
12/08/2012
יום חריג בת"א- "שחקנים פה נתפסו עם המכנסיים למטה, המעו"ף היה אמור לטוס למעלה מ-3.5%.... מלאנוקס עולה 50% אבל 22 ממניות המעו"ף אדומות". מורן צור ממיטב טרייד: "אנחנו שבוע לפני פקיעה, רואים את הלחץ של הסוחרים".קרא עוד
19/07/2012
מאקרו, אגרות חוב וריביות

 בקרן המטבע הבינלאומית מפחיתים, גם אם קלות את תחזיות הצמיחה לעולם ל-2012 ול-2013
 ספרד ממשיכה להטריד את מנוחת השווקים – התשואה לפדיון באג"ח ל-10 שנים עולה ב-61 נ"ב, לכדי 7.18%

מניות

 נמשכת עונת הדוחות לרבע השני. 188 חברות הכלולות במדד ה-S&P 500 כבר דיווחו
 הרווח למניה עלה ב-4.7%, לעומת הצפי ל-1.8%. בשורת ההכנסות יש אכזבה קלה
 השבוע יפרסמו תוצאותיהן חברות כגון: McDonalds, AT&T, Boeing, Caterpillar ו- Exxon Mobile

קרא עוד
22/07/2012
מאקרו

 הריבית לחודש אוגוסט צפויה להיוותר ללא שינוי על רקע אי הוודאות במישור הפיסקלי
 ציפיות השוק הן להפחתות נוספות
 על רקע עדכון הלמ"ס והאינדיקטורים השוטפים, אנו מעדכנים את תחזית הצמיחה ל-2012 לכדי 3%.


איגרות חוב

 שבוע חיובי נוסף, הן באפיק הממשלתי (רווחי הון בכל הטווחים) והן באפיק הקונצרני
 השיפועים הממשלתיים רושמים עלייה, ככל הנראה גם על רקע הסבירות כי הריבית תרד שוב. כך לפחות המק"מים צופים. טקטית, הדבר תומך בהארכת המח"מים, גם בהתחשב בסיכון של האיגרות החוב הארוכות (בעיה פיסקלית)

קרא עוד
19/07/2012

מאקרו, אגרות חוב וריביות

 גרמניה ובעקבותיה צרפת מנפיקות חוב ל-6 חודשים בתשואה לפדיון שלילית
 רווחי הון בשוק האג"ח הממשלתי, על רקע התמתנות הצמיחה העולמית
 ירידה בסביבה האינפלציונית בעולם

מניות

 נפתחה עונת הדוחות לרבע השני. התוצאות טובות מההערכות, אך מצביעות על היחלשות בפעילות לעומת התקופה המקבילה אשתקד
 השבוע יפרסמו תוצאותיהן חברות כגון: Coca-cola, Intel, Bank of America, Microsoft ו-General Electric

קרא עוד
15/07/2012
מאקרו:
 אנו צופים כי ריבית אוגוסט תיוותר ללא שינוי, וגם בהמשך השנה
 בחודש מאי נמשכה מגמת המימוש של אג"ח ממשלתיות ומק"מ על ידי תושבי חוץ
 סקר הערכת מגמות בעסקים מצביע גם הוא על הטבה קלה גם בחודש יוני במאזן הפעילות העסקית הכוללת לעומת מאי
 נתוני סחר החוץ ממשיכים לדכא. היצוא הידרדר ביוני. הגירעון בחשבון השוטף של מאזן התשלומים ברבע השני צפוי להיות כ-1.3 מיליארד דולר. השקל צפוי להמשיך ולהיחלש קלות
אגרות חוב:
 שבוע נוסף של מגמה חיובית הן בשוק הממשלתי והן באפיק הקונצרני
 השפעת ההחרפה בסביבה הפיסקלית גם אם אינה נראית באמצעות הפסדי הון של איגרות החוב הארוכות, היא כל הנראה באה לידי ביטוי בדמות העלייה בפער התשואה שבין איגרת החוב הישראלית (0122), למקבילה האמריקאית
קרא עוד
12/07/2012
מאקרו, אגרות חוב וריביות

 תוך 45 דק' שלושה בנקים מרכזיים בעולם ביצעו מהלכי הרחבה מוניטרית
 הבעיות התקציביות באירופה לא נגמרות
 שוק העבודה האמריקאי נמצא בתרדמה
 ב-IMF מקצצים, גם אם קלות, את תחזית הצמיחה למשק האמריקאי. אנו בעצומו של גל הפחתת תחזיות צמיחה לעולם

קרא עוד
8/07/2012
מאקרו

 גירעון גבוה למדי בחודש יוני, למרות שיפור בהכנסות המדינה ממיסים
 תוואי הגירעון (ללא ההכנסות החד-פעמיות של ינואר) עומד על 4.1%
 ככל הנראה לא תהיה ברירה והמסים יצטרכו לעלות

איגרות חוב

 המשקיעים חוזרים להגדיל את הסיכון. איגרות החוב הקונצרניות רשמו השבוע רווחי הון לעומת הממשלתיות
 דרישות ההון הגדלות של הממשלה עדיין לא באות לידי ביטוי בשוק
 ציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון עלו במתינות בטווחים הקצרים ונותרו ללא שינוי בטווחים הארוכים

קרא עוד
5/07/2012
אושר טובול, סמנכ"ל מסחר מיטב טרייד ני"ע, מתייחס להנחיות החדשות בבורסה המקומית בכל הקשור לסחר מניות בשער של אגורה. מה זה איחוד הון ולמה צריך אותו?קרא עוד
4/07/2012
מאקרו, אגרות חוב וריביות

 ועידת הפסגה האירופית – מספר צעדים בכיוון הנכון
 אמנם, מדריד ורומא הן המנצחות של הועידה, אבל, ברור שכסף לא ישפך ברחובות הערים...
 איגרות החוב של ממשלת ארה"ב רושמת ביוני ירידה בערכן, לראשונה מאז מארס
 השוק מצפה מה-ECB להגביר את המעורבות ולהפחית את הריבית השבוע (יום חמישי)
 הכלכלה הסינית ממשיכה להראות התקררות בפעילות

מניות

 הפוליטיקה ממשיכה לנענע מחיריהם של הנכסים המסוכנים
 לאור הירידה ברמת התנודתיות של שוק המניות העולמי לעומת האג"ח וההסכמים הפוליטיים באירופה, אנו נוקטים בגישה חיובית ביחס לשוק המניות העולמי
 כך, להערכתנו, שוק המניות צפוי להניב בשבועות הקרובים תשואה עודפת על האג"ח

קרא עוד
1/07/2012
מאקרו:
 בדומה לאוסטרליה, סין וגם צ'כיה, בבנק ישראל בחרו להודיע על הפחתת הריבית
 ההתפתחויות בחו"ל היו הגורם המרכזי להחלטה, ולאו דווקא אלו המקומיים
 יעד הגרעון הועלה לשנים הקרובות, נגיד בנק ישראל חושש שהדבר יביא לעלייה באינפלציה ולכן הריבית לא תוכל לרדת עוד
 המע"מ לא יעלה בחודשים הקרובים. תחזית האינפלציה עודכנה כלפי מטה

אגרות חוב:
 ירידה בציפיות האינפלציה לשנתיים לרמה הנמוכה מ-2%, על רקע העלאת יעד הגירעון
 העלאת היעד עלולה להשפיע לשלילה על החלקים הארוכים של העקום הממשלתי
 האפיק הקונצרני המשיך במגמה השלילית
קרא עוד
28/06/2012
מאקרו, אגרות חוב וריביות

 בשעה טובה יש ממשלה חדשה באתונה – הבעיות נותרות ישנות
 הכלכלה הגרמנית נחלשת. מנהיגי 4 המדינות צפויים להכריז על שורה של צעדים תומכי צמיחה
 הפחתת דירוג ל-15 בנקים גלובליים – זה לא סוף הדרך
 אין 3QE, גם כאשר ב-Fed מפחיתים בתחזיות הצמיחה

קרא עוד
24/06/2012
מאקרו:
 נרשם שיפור באינדיקטורים מאקרו כלכליים מקומיים, אשר התפרסמו בחודש הנוכחי, בהשוואה לחודש הקודם
 המדד המשולב למצב המשק עלה בחודש מאי בשיעור של 0.23%, הגבוה ביותר מאז נובמבר 2011. יתר על כן, גם נתוני החודשים הקודמים עודכנו כלפי מעלה
 הרגיעה, גם אם הזמנית בכל האמור למשבר האירופי והאינדיקטורים לפעילות המשקית מביאים אותנו להעריך כי הריבית לא תשונה בשבוע הבא
אגרות חוב:
 שבוע המסחר האחרון התאפיין במגמה מעורבת על רקע ההפתעה במדד המחירים לצרכן
 האפיק השקלי, היה עדיף השבוע על האפיק הצמוד, הן באיגרות הממשלתיות, והן באיגרות הצמודות
 יש לנצל את הפסדי ההון באפיק הקונצרני, ולהעמיק החשיפה לאפיק באופן סלקטיבי
קרא עוד
21/06/2012
צור קשר
דלג על צור קשר

לפרטים נוספים ולקבלת הצעה

פעיל ואינו מוצג
דלג על פעיל ואינו מוצג
עבור לתוכן העמוד